数字货币

记者 | 钱伯彦

7月1日，欧盟就已经协商两年之久的加密货币监管协议达成一致，该一名为《加密资产市场框架》（即Markets in Crypto-Assets，下称MiCA）的协议也是全球主要国家之中针对加密货币全面监管的首次尝试，包括数字货币发行商和交易平台在内的市场参与者均将被纳入监管。

该协议的确立正值数字货币市场暴跌之际。当天，以比特币为代表的数字货币价格再次大跌，其中比特币从20350美元下跌至19050美元；以太币从1095美元下跌至1040美元。

类似于证券市场，MiCA协议要求所有在欧盟范围内从事经营活动的加密货币服务提供商均需取得监管机构颁发的许可证。

与许可证挂钩的则是各成员国监管机构以及欧洲证券和市场管理局（ESMA）将获得针对加密货币服务提供商内幕交易以及市场操纵的处罚权。

针对向普通投资者提供加密货币服务的金融类服务架构，MiCA协议则要求该类机构需提供类似银行存款保险制度的担保，但无须为投资者投机损失负责。加密货币服务提供商若丢失投资者的数字资产，则需要被追究责任。此外，金融服务机构还需在出售加密货币理财产品时明确指出加密货币可能血本无归的风险。

欧洲银行业管理局EBA还将根据MiCA协议细则定期公布加密货币市场黑名单。

针对加密货币交易平台，MiCA协议要求平台报备提供收款方和汇款方的银行账号信息，而交易金额超过1000欧元的匿名交易，尤其是涉及非托管钱包的交易，交易平台则必须向监管机构上报。这也被视为欧盟金融业反洗钱的组成部分之一。

除了以上涉及所有加密货币的细则之外，遭到MiCA协议最严格监管的品类为锚定法定信用货币的稳定币，包括Tether发行的泰达币（USDT）、Circle发行的USDC（即Dollar Coin）以及推出不久的Euro Coin。

不同于比特币等传统虚拟货币，稳定币与美元、黄金或欧元挂钩，理论上不会受到加密市场波动影响。

根据MiCA协议规定，稳定币发行商需要维持充裕的储备金以应对大规模挤兑的发生，而且必须在破产情况下得到充分保护，同时稳定币的每日交易上限也将被限定在2亿欧元之内。

目前全球规模最大稳定币泰达币的日交易量为500亿美元级别。而没有具体发行商的虚拟货币，例如比特币则不受该条例影响。

“加密货币的狂野西部（即野蛮增长）已经走到尽头”，牵头欧洲议会和各成员国就MiCA协议细则进行谈判的法国财长勒梅尔当天表示道：“这一具有指向性的法案设立了一个国际标准。”

欧洲议会议员Stefan Berger也在社交媒体上写道：“欧洲是全球第一个拥有加密资产监管的大陆”。

MiCA的历史可以追溯到2020年9月以比特币为代表的虚拟货币价格暴涨时段，一方面比特币彼时冲击5万美元关口吸引了大量资金进入加密货币市场，另一方面以脸书的天秤币Libra为代表的、与一揽子法定货币挂钩的新加密货币遭到了法国的强烈抵触。彼时法国财长勒梅尔就在讲话中表示：“决不能让天秤币成为主权货币，不接受一家公司变成一个国家”。

两年之后，虽然野心勃勃的天秤币已经淡出了公众的视野，但是以泰达币为代表的新一代稳定币又成为了有潜力挑战法定主权货币的媒介。

颇为讽刺的是，被币圈视为新货币的稳定币确实成为了欧盟加速MiCA协议谈判的关键因素，不过却是因为以算法稳定币terraUSD（UST）为代表的各色稳定币在过去三个月内在全球央行加息的大潮下迅速被投资者抛弃。尤其是UST和其代币LUNA币更是在踩踏之后几乎直接被清零。

泰达币发行公司Tether的首席技术官Paolo Ardoino表示，乐于见到监管措施的明确性。另一家发现Dollar Coin与Euro Coin两大稳定币的Circle首席战略官Dante Disparte也表示：“欧盟的监管框架具有里程碑的意思，对于加密货币市场，MiCA就像《通用数据保护条例》GDPR在数字隐私领域一样重要”。

为了确保加密货币以及数字货币领域的创新力，MiCA将非同质化代币（即NFT）以及去中心化金融（即DeFi）排除在监管范围之外。其中NFT相比于比特币具有不可替代性，可用于对应艺术品、音乐和视频等数字资产的所有权；而DeFi则是公共区块链上提供的金融服务的总称。

至于此前曾被外界解读为欧盟将限制、甚至禁止比特币的PoW限制令，作为MiCA协议的一大组成部分在最终谈判阶段并未获得通过。

PoW即为工作量证明（Proof of Work），基于PoW生成区块的数字货币典型代表即为比特币和以太币。依托于运算量的比特币催生的挖矿行业需要大量电力，因为被关注能源转型的欧盟委员会视为能源浪费的代表，并一度计划在2025年之后限制挖矿。不过该提议在今年3月就遭到了欧洲议会经济和货币委员会的反对。

去年11月以来，加密货币市场就开启了一轮暴跌，其中最为知名的比特币从67500美元一路下跌至19770美元；交易量稳定在币圈二把交椅的以太币则从4700美元下跌至1120美元。

图源：coinbase