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中国持续减持超千亿美债,美媒:数千吨黄金或流入中国

时间:2022-06-21   访问量:1021

根据美国财政部6月16日最新公布的国际资本流动报告显示(美债官方持仓数据会有两个月的延迟惯例),4月,中国减持了362亿美元的美债,为所有海外美债持有者中的最大抛售量,且为连续第五个月减持,仓位降至2010年以来的最低至1.0034万亿。



此前,从2021年12月开始的四个月内,分别减持了122亿、86亿、53亿和152亿美债(细节请参考下图),目前中国仍为美债的第二大海外债权人。而从更长的时间范围来看,截至4月的16个月内,中国更是大幅抛售了规模高达1080亿美元的美债。



另外,海外美债持有者排名第一的日本也继续大幅减持美债,在3月减持739亿美债的基础上,4月继续抛售149亿美元,而在最近6个月内,日本更是抛售高达1101亿的美债。


报告还显示,除中国和日本外,还包括英国、法国、加拿大、印度、德国、以色列、越南等27大美债持者也抛售了总额高达1583亿的美债,是3月抛售规模的1.6倍,且为两年以来的最大月度抛售规模。(具体数据请参考下图),



这里读者朋友们可能没有留意到的是,因美财政部公布的美债报告会有两个月的延迟,所以,随着俄乌冲突至今,十年期美债收益率从2月底的1.98%升至目前的3.23%(具体数据细节参考下图),我们料将会看到接下去的5月和6月的持仓报告中全球央行会有更多的抛售,债券收益率与价格成反比,收益率上升代表净抛售量大于购买量。



很明显,数周以来,美国债券市场已经发出了美联储收紧政策将导致经济放缓甚至衰退的信号,美国资产抛售势头愈演愈烈,美债不但失去了避险资产属性,反而成为美股波动性更剧烈的导火索,使得美债收益率在近三日飙升至10多年以来的高位,使得美债市场中空头力量汹涌。



美国银行在6月17日发表的报告中强调美联储激进式的量化紧缩可能加剧美债市场的流动性问题,这在美联储从6月开启世纪大缩表不再为美债接盘的背景下变得更加明确,目前,美联储的美债持有量已经创下2019年7月1日以来最大降幅至5.76万亿美元。



这也使得美债交易员们坚信一旦俄乌冲突缓和,10年期美债收益率料将攀升至3.5%,且结合现在美元货币地位下降、美元的区域化政策,且美债实际收益率更是处在负值(扣除月度通胀数据后,具体数据趋势参考下图),这也意味着高通胀已经对冲了美国债务的部分利息成本,导致美债的吸引力出现下降。但事情到此并没有结束。



值得注意的是,美国金融网站ZeroHedge在6月20日最新分析称,更高的利率和提高收益率的承诺不足以吸引国外投资者进入美债市场,美债现在正面临半个世纪以来最严重的崩盘,随着美债收益率曲线再次反转,长期债券正在失去优势。



如果美联储仍无法控制通胀,美国通胀在接下去可能会升到两位数,这意味着美国债务在高通胀环境下对冲了发行债务的成本,降低美国的债务负担,这相当于美债出现渐进式隐性违约,该美媒称,如果违约风险增加后,美债基石级别的大买家们也存在清零美债的可能。



紧接着,由IMF和世界黄金协会提供给我们的最新数据也在验证上述逻辑,近年以来,全球官方资金一直在减仓美债,以置换黄金等非美资产,对冲外储敞口风险,在俄乌冲突持续下,黄金在国际储备资产中分散美元风险和充当着信任锚的作用表现得更加明显,正如下图所示,随着美债资产持有量下降,全球央行的黄金储备量呈现出震荡性增长的趋势。



世界黄金协会在6月17日最新公布的报告显示,尽管黄金价格因美联储加息承压,但全球央行2022年至今整体保持净购金态势,4月,全球央行净购黄金为19.4吨。


该协会最新发布的一项针对57家全球央行的调查报告显示,全球央行越来越预期美元将继续失去作为主要储备货币的地位,未来美国债券回报会越来越差,这些受访的外储管理员们预计“未来5年,黄金和人民币的作用将越来越大,46%的受访者预计黄金在外储中比例会增加,82%的受访者预计人民币在外汇储备中所占比例将增加。



值得一提的是,美国金融网站Zerohedge在6月7日援引的一份最新行业报告中称,自从全球央行没有向IMF或世界黄金协会报告一些收购的黄金储量和矿产的数据以来,数千吨黄金可能已经流入中国。



另据美国贵金属研究机构Silverbullion在今年5月份披露的数据显示,中国黄金买家仅通过境外,就有超过6700吨黄金被运往中国,这就是该机构称中国可能拥有超过20000吨黄金的原因。


据美国金融网站Zerohedge在6月13日援引瑞士和迪拜海关最新公布的行业数据显示,瑞士对中国的黄金出口量也从2021年开始大幅增长至近五年以来的最高,另外,中国的一些金融管理和主权投资机构也拥有黄金,无需申报就可以购买。(完)


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